A股收盘：跨境支付概念领涨，VPN板块强势崛起，市场结构性分化特征显著

2025年8月21日，A股市场呈现结构性分化格局，三大指数涨跌互现。截至收盘，上证指数微涨0.13%报收3771.1点，深证成指下跌0.06%收于11919.76点，创业板指下滑0.47%至2595.47点。沪深两市成交额达24240.57亿元，较前一交易日放量158.23亿元，全市场2170只个股上涨，3091只个股下跌，涨停家数56家，跌停家数14家。

跨境支付概念爆发，资金加速涌入

跨境支付板块成为当日最大亮点，概念指数涨幅达2.51%，资金净流入规模达17.95亿元。板块内多只个股表现抢眼，其中南天信息、四方精创等成分股涨幅均超5%。市场分析认为，跨境支付板块的强势崛起主要受益于两大因素：一是国际支付清算体系重构加速，人民币国际化进程持续推进；二是数字货币跨境应用试点范围扩大，相关技术服务商迎来业务增量。

从资金流向看，数字货币概念板块同样表现活跃，资金净流入达31.53亿元，翠微股份、御银股份等多股涨停。这一现象与央行数字货币研究所近期发布的《跨境数字人民币支付白皮书》形成共振，白皮书明确提出将扩大数字人民币在"一带一路"沿线国家的应用场景。

VPN概念持续走强，网络安全需求激增

VPN板块延续近期强势，概念指数上涨2.58%，北信源、创意信息等成分股涨幅居前。值得关注的是，该板块已连续三日获得主力资金净流入，累计金额超45亿元。行业动态显示，随着《数据安全法》实施细则落地，企业跨境数据传输合规需求激增，带动VPN设备采购量同比增长超120%。

技术层面，VPN概念股的强势表现与板块估值修复密切相关。当前VPN板块平均市盈率（TTM）为38.2倍，较年初的62.5倍显著回落，而行业营收增速却维持在25%以上，形成明显的"估值洼地"效应。

传统行业表现分化，能源板块逆势走强

在成长股与科技股分化的背景下，传统能源板块展现韧性。石油石化行业指数上涨1.09%，中国石油、中国石化等权重股均收红。消息面上，OPEC+维持减产协议至2026年底，国际原油价格站稳80美元/桶上方，为能源企业盈利提供支撑。

公用事业板块同样表现稳健，行业指数上涨0.95%。长江电力、华能国际等水电、火电龙头股获北向资金持续增持。数据显示，8月以来公用事业板块北向资金净流入规模达27.3亿元，位居所有行业前列。

资金流向揭示市场偏好，小单资金成重要推手

从资金结构看，当日市场呈现明显的"散户主导"特征。主力资金净流出802.71亿元，超大单、大单资金分别净流出392.73亿元、409.98亿元；与之形成鲜明对比的是，中单、小单资金净流入规模达100.07亿元、702.64亿元。这种资金流向格局反映出机构投资者保持谨慎，而个人投资者积极布局低位板块。

行业资金流向方面，软件开发板块获得24.0亿元资金净流入，位居所有行业首位。这与AI大模型商业化进程加速密切相关，科大讯飞、金山办公等企业近期接连发布行业大模型应用成果。

后市展望：结构性机会仍存，关注政策导向领域

对于后市走势，多家机构认为，在宏观经济数据企稳回升、货币政策保持宽松的背景下，A股市场整体不具备系统性风险，但结构性分化特征将持续。国泰君安证券指出，当前市场正处于"政策预期兑现期"与"业绩真空期"的叠加阶段，建议重点关注三条主线：一是受益于人民币国际化的跨境支付、数字货币板块；二是具备估值修复空间的网络安全、软件开发等科技领域；三是高股息率的公用事业、能源等防御性板块。

值得关注的是，北证50指数当日下跌1.6%，显示中小市值个股仍面临较大抛压。市场人士提醒，在存量资金博弈环境下，投资者应避免盲目追高，注重基本面研究与风险控制。