沪指冲高回落微涨0.13% 两市成交额连续7日突破2万亿创近十年纪录

2025年8月21日，A股市场呈现震荡分化格局。沪指早盘在金融、油气等权重板块推动下冲高至3787.98点，刷新近十年新高，但午后受高位股集体回调拖累，最终收涨0.13%报3771.10点；深成指跌0.06%，创业板指跌0.47%。两市全天成交额达2.42万亿元，较前一交易日放量158亿元，连续第七个交易日突破2万亿元，创下近十年来最长连续高成交额纪录。

权重股护盘难掩个股颓势

今日行情呈现典型“指数强、个股弱”特征。银行板块成为护盘主力，农业银行、邮储银行双双创历史新高，工商银行、建设银行等大行涨幅均超2%。油气板块受国际油价上涨提振，准油股份、中曼石油等多股涨停。数字货币概念股午后异动，御银股份、翠微股份等近10只个股封板。

然而，高位股集体重挫成为市场最大风险点。近期热炒的稀土永磁、液冷服务器、CPO等板块领跌，飞龙股份、北矿科技等多股跌停。全市场超3000只个股下跌，涨跌幅中位数为-0.87%，显示多数投资者未能分享指数上涨红利。

成交额持续放量背后的资金博弈

尽管指数表现分化，但市场流动性维持高位。沪深两市成交额自8月13日以来连续突破2万亿元，今日2.42万亿元的成交规模仅次于2024年11月的历史峰值。分析人士指出，本轮放量行情呈现三大特征：

1. 权重股吸金效应显著：银行、石油等板块单日成交额占比超30%，其中工商银行、中国石油等巨无霸成交额均超百亿元；
2. 科技股分化加剧：中兴通讯以219.93亿元成交额居首，寒武纪、浪潮信息等芯片股获资金追捧，但前期热门的人工智能、机器人概念股遭遇抛售；
3. 北向资金动态成关键：尽管今日北向资金数据未完全披露，但近期其持续净流入银行、消费等低估值板块，与内资机构调仓方向形成共振。

冲高回落释放三大信号

对于今日沪指创十年新高后回落的走势，市场观点存在分歧：

• 乐观派认为，银行股估值修复空间仍存，叠加国际油价上行周期，权重板块有望继续支撑指数。历史数据显示，2014-2015年牛市期间，银行板块曾带动沪指突破5000点；
• 谨慎派指出，今日主力资金净流出超300亿元，且高位股集体崩塌显示资金获利了结意愿强烈。技术面上，沪指3800点附近存在密集套牢盘，若缺乏增量资金持续入场，指数上行空间或受限；
• 中性观点强调，当前市场处于“结构性牛市”阶段，资金在低估值蓝筹与高成长科技股间快速切换。建议投资者关注三季度业绩预增品种，避免追高近期涨幅过大的题材股。

后市展望：3800点关口面临考验

展望后市，多家机构认为，沪指短期有望挑战3800点整数关口，但需警惕两大风险：

1. 量能持续性：若成交额回落至2万亿元以下，指数上行动力将减弱；
2. 政策导向：美联储杰克逊霍尔年会将于8月23日召开，全球货币政策转向预期可能引发跨市场波动。

操作层面，建议投资者保持“核心资产+弹性品种”的均衡配置。银行、电力等高股息板块可作为防御性选择，而半导体、新能源等成长赛道需精选业绩确定性强的龙头公司。对于短期涨幅过大的个股，需防范“利好出尽是利空”的回调风险。

（本文数据来源：东方财富网、第一财经、上海证券报）
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